復華投信-債券研究處投資協理林國揚，除了鑽研總體經濟數據分析外，也長期觀察國際股市、匯市、商品市場、房地產以及債券的趨勢，目前則擔任復華投信人民幣貨幣市場基金經理人。
復華投信債券研究處投資協理林國揚，畢業於台灣大學經濟研究所，過去曾任職匯豐中華投信、元大投信，操盤資歷長達15年之久。擁有深厚經濟學底子的他，除了鑽研總體經濟數據分析外，也長期觀察國際股市、匯市、商品市場、房地產以及債券的趨勢，目前則擔任復華投信人民幣貨幣市場基金經理人。
聊到投資哲學，林國揚認為，從過去經驗來看，當市場極度悲觀的時候，往往是最佳的進場時點，但這也考驗著投資者的操作功力及抗壓性，想要化解心中的疑慮，有時僅看基本面是不夠的，還需要搭配技術面分析，以增強自我信心，同時隨著市場的變動，不斷地修正個人的投資模型，最後終能獲得期望的報酬率。
以下為本次專訪林國揚的內容摘要：
記者問1.(以下簡稱問)您如何看待最近大陸鬧「錢荒」的問題，是否會對中國金融體系造成巨大衝擊？還是無需擔心呢？
林國揚答(以下簡稱答)：大陸國家主席習近平接班後，可以看出新的領導階層對於地下金融信貸擴張的情況感到擔憂。惠譽(Fitch Ratings)在上半年下調大陸長期本幣債信評，當時報告指出，調降的主因是中國大陸存在潛在金融風險，但本身的經濟結構仍相當穩健，足以抵銷此風險，因此在展望上並沒有轉為負向。
大陸新領導人上台便積極推動改革，並對銀行進行道德勸說，以抑制信貸過份擴張。不過，許多銀行可能礙於過去習慣的關係，一下子無法改變行為，剛好遇到6月底例行性資金缺口，中國官方在此時利用不釋放資金的方式，來整頓銀行業，讓業者有所警惕，不敢再隨意擴張信貸。
我認為「錢荒」事件對中國金融體系發展影響屬於「短空長多」。短期資金狀況會較為吃緊，導致企業借款成本提高，為經濟帶來負面元素；中長期來看，大陸經濟持續朝向穩健發展，成長力道雖不如以往，但未來幾年仍可以維持7%以上的經濟成長率，後市仍可期。
基本上，此次事件是由中國人民銀行所主導的，目的在於阻止銀行信貸過度擴張。人行在6月底最後3~4天，出來適度放錢，也確實發揮了效果，以上海銀行間同業隔夜拆款利率（SHIBOR）來看，6月下旬最高來到13.44%的歷史新高，在人行釋出流動性後，6月26日收在4.94%，顯示市場利率回穩。目前資金狀況較緊一些，SHIBOR要回到4%以下的水準，短期間仍有難度。
至於「影子銀行」的問題，中國經濟屬於新興國家，經濟成長速度相對較快，也伴隨著資金不斷地膨脹，造成過多的錢無法消化，因而衍生出地下金融亂象。然而，新領導階層上台之後，將會循序漸進對「影子銀行」進行控管，其衝擊性及傷害性有機會逐步減緩，不至於會成為拖垮中國經濟的因素。
問2.錢荒爆發後，人行並沒有立刻釋出流動性，請您解析這背後的貨幣政策邏輯？
答：與民主國家不同，大陸的金融政策屬於管制性的，通常政策方向有時候會比較強硬，例如6月底爆發的錢荒事件，盤中中小型銀行借款利率水準一度衝高到20%~30%，當時政府並沒有立即釋出流動性，主要是為了讓銀行深刻瞭解到過度擴張信貸的行為是不正確的，此舉符合管制性金融體系下的作法。
雖然，中國正慢慢朝向市場經濟發展，也期望人民幣能夠逐步國際化，但考量現實層面，短時間內不太可能大幅度開放，所以中國當局才會對外尋求人民幣離岸中心，用試點的方式，促使金融體系從管制走向市場。在這過程當中，就必須採取強制性的措施來樹立警惕的作用，也可說是共產體系下獨有的經濟管控方式。
就我的看法，過去中國貨幣政策偏向中性，在新的領導人上台之後，從習近平、李克強等人的談話中可發現，中國未來將大力推動改革，在此前提下，預料貨幣政策會呈現偏緊，也就是適度維持市場所需的流動性，避免讓過多的流動性衍生出不必要的問題。
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